Në rikthimin e tij nga rënia e vitit 2020, çmimi i Brent flirtoi me 70 dollarë/bbl. Çmimet më të larta në 2021 nënkuptojnë fluks më të lartë të parave për prodhuesit, ndoshta edhe nivele rekord. Në këtë mjedis, konsulenca globale e burimeve natyrore Wood Mackenzie thanë që operatorët duhet të kenë kujdes.

"Ndërsa çmimet mbi 60 dollarë/bbl do të jenë gjithmonë më të mirë për operatorët sesa 40 dollarë/bbl, nuk janë të gjitha udhëtime me një drejtim," tha Greig Aitken, Drejtor me ekipin e analizës korporative të WoodMac. “Ka çështje të përjetshme të inflacionit të kostos dhe përçarjes fiskale. Gjithashtu, ndryshimi i rrethanave do ta bëjë ekzekutimin e strategjisë më sfiduese, veçanërisht kur lidhet me bërjen e marrëveshjeve. Dhe është krenaria që vjen në çdo ngritje, kur palët e interesuara fillojnë t'i konsiderojnë mësimet e mësuara si vështrime të vjetruara. Kjo shpesh çon në kapitalizim të tepërt dhe nën performancë. "

Zoti Aitken tha se operatorët duhet të qëndrojnë pragmatikë. Planet për suksesin në $ 40/bbl janë ende planet për suksesin kur çmimet janë më të larta, por ka një numër çështjesh që operatorët duhet të kenë parasysh. Për një, inflacioni i kostos së zinxhirit të furnizimit është i pashmangshëm. Wood Mackenzie tha se zinxhiri i furnizimit është zbrazur dhe një nxitim i aktivitetit do të shtrëngonte shumë shpejt tregjet duke bërë që kostot të rriteshin me shpejtësi.

Së dyti, kushtet fiskale ka të ngjarë të forcohen. Rritja e çmimeve të naftës është një nxitës kryesor për përçarjen fiskale. Disa sisteme fiskale janë progresive dhe janë krijuar për të rritur automatikisht pjesën e qeverisë me çmime më të larta, por shumë nuk janë.

"Kërkesat për një" aksion të drejtë "bëhen më të larta me çmime më të larta dhe forcimi i çmimeve nuk do të ketë kaluar pa u vënë re," tha Aitken. "Ndërsa kompanitë e naftës i rezistojnë ndryshimeve në kushtet fiskale me kërcënime për investime më të ulëta dhe më pak vende pune, kjo mund të dobësohet nga planet për të hequr ose korrur asetet në rajone të caktuara. Normat më të larta të taksave, taksat e reja të fitimit, madje edhe taksat e karbonit mund të presin në krahë. "

Rritja e çmimeve mund të pengojë ristrukturimin e portofolit gjithashtu. Ndërsa shumë asete janë në shitje, edhe në një botë prej $ 60/bbl, blerësit do të ishin akoma të pakët. Zoti Aitken tha se zgjidhjet për mungesën e likuiditetit janë të pandryshuara. Shitësit e mundshëm ose mund të pranojnë çmimin e tregut, të shesin aktive me cilësi më të mirë, të përfshijnë rastet e paparashikuara në marrëveshje, ose të mbajnë.

"Sa më i lartë të rritet nafta, aq më shumë theksi kalon në mbajtjen e aseteve," tha ai. “Marrja e çmimit mbizotërues të tregut ishte një vendim më i lehtë kur çmimet dhe besimi ishin të ulëta. Bëhet më e vështirë për të shitur aktivet me një vlerësim më të ulët në një mjedis çmimesh në rritje. Asetet po gjenerojnë para të gatshme dhe operatorët kanë më pak presion për të shitur për shkak të rritjes së rrjedhës së parasë dhe fleksibilitetit më të madh. ”

Megjithatë, portofolet strategjike me nota të larta janë thelbësore. Zoti Aitken tha: "Do të jetë më e vështirë të mbash linjën me çmime më të larta. Kompanitë kanë folur shumë për disiplinën, duke u fokusuar në uljen e borxhit dhe rritjen e shpërndarjes së aksionarëve. Këto janë argumente më të lehta për tu bërë kur nafta është 50 dollarë/bbl. Kjo vendosmëri do të testohet nga rikthimi i çmimeve të aksioneve, rritja e gjenerimit të parave të gatshme dhe përmirësimi i ndjenjës ndaj sektorit të naftës dhe gazit. "

Nëse çmimet mbahen mbi $ 60/bbl, shumë IOC mund të kthehen drejt zonave të tyre të rehatisë financiare më shpejt sesa nëse çmimet janë $ 50/bbl. Kjo siguron hapësirë ​​më të madhe për lëvizje oportuniste në energji të reja ose dekarbonizim. Por kjo mund të zbatohet edhe për riinvestimin në zhvillimin e sipërm.

Të pavarurit mund të shohin që rritja të kthehet shpejt në axhendat e tyre: shumica e të pavarurve amerikanë kanë vetë-imponuar kufizime të normës së riinvestimit prej 70-80% të rrjedhës së parasë operative. Deleveraging është objektivi kryesor për shumë kompani amerikane me borxhe të larta, por Aitken tha se kjo ende lë hapësirë ​​për rritje të matur brenda rritjes së rrjedhës së parasë. Për më tepër, pak të pavarur ndërkombëtarë kanë bërë të njëjtin lloj angazhimesh transformuese si ato kryesore. Ata nuk kanë asnjë arsye të tillë për të devijuar rrjedhën e parasë nga nafta dhe gazi.

“A mund të tërhiqet sektori përsëri? Së paku, fokusi në elasticitetin do t'i jepte rrugë një diskutimi mbi ndikimin e çmimeve. Nëse tregu do të fillonte të shpërblente përsëri rritjen, është e mundur. Mund të duhen disa të katërtat e rezultateve të forta të fitimeve për t'u materializuar, por sektori i naftës ka një histori të jetë armiku i tij më i keq, "tha Aitken.